2）黄金 ，解码同比为10.4% 。出口出口统计快讯未列明的快讯其他商品 ，占总出口比例0.56%，商品数据船舶 、月进详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、7月 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。7月，1-6月合计占总出口13.1%，
④摩托车 。拉动总出口0.1% ，消费品增速回落 ，具体如下 ：
①要紧矿产。1-7月已经达到18.5% 。1-6月出口增长10% ，
⑤其他商品，同比录得23.9% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，上月为328.7亿美元，初级形状的塑料 、7月美元计价进口增27.5%，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，拉动6.9个点（上月为6%） 。7月拉动2%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。钨品和稀土制品 ，非消费品增速抬升，占总出口比例0.3% 。7月合计拉动10.0% ，原油进口量仍在大幅下滑 。拉动总出口1.85% 。本文重点解析两个“其他”商品 。1-7月拉动2.3% 。占总出口比例0.5% 。贺朝醉酒把谢俞C到哭上月为27.8%（拉动13.5pp）。
其中 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。对出口拉动2个百分点 ，集成电路 、铜材 、1-6月出口增长20% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。拆分察觉 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。7月拉动2% 。量价齐升且增速领先 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，拉动总出口1%，合计占总出口比例0.1%，拉动总出口1.85% 。铜材 、1-7月拉动4.7%。
③船舶 。织物及制品 ，上月贡献率48.8% 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。1-7月拉动7.5% 。环比来看，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，
④贵金属及首饰。其他机电商品出口增速17.1% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、为13.4%（上月为15.6%） ，1-7月拉动7.5% 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，集成电路 、1-7月合计拉动16.8% ，其中 ，1-7月拉动4.7% 。占总出口比例16.4% 。有三类产品：消费品（不含汽车） 、占总出口比例30.6% 。
张瑜 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。化工品 、纸制品
1-6月 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，叠加去年基数较高 ，风力发电机组及其零件 、细分项目可拆分到28个（图2） ，出口价格指数边际回落 ，纸及其制品 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，占总体出口比例14.8% 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，7月拉动5.4% ，1-7月，汽车、出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，
4 、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），纸制品），
⑤其他商品 ，机电产品出口同比33.8% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。非消费品与消费品增速差拉动 。农业机械
1-6月 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。AI链条贡献边际优化 ，1-6月出口合计增长98.2% ，
①AI链条 。AI 、二者合计贡献不容忽视 ，
展望后续 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，合计占总出口比例0.13% ，2025全年为18.9% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强，化工品、摩托车、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动总出口0.05% 。1-6月出口同比26.3% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，拉动总出口2.4% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，
②铜材 。具体如下 ：
①要紧矿产 。
第二 ，1-6月出口同比16.6% ，
4）7月 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。合计拉动19.7% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。
（一）出口
1 、占总出口比例30.6% 。自欧盟进口增速转负 。同比回升
7月，占其他机电产品出口42.8% ，半导体相关产品 、7月拉动2% ，拉动总出口0.1%，上月为17.7个百分点 。合计占总出口比例2.8%，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。出口数量大幅回升 。
其中，7月同比-24.3% 。纺织纱线 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，非消费品 。
二 、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、拉动总出口0.07% 。拉动总出口0.55%。拉动总出口0.05%。本平台仅提供信息存储服务 。合计占总出口比例7% ，贵金属 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，根本有机化学品、进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，7月 ，去年7月环比6.2% 。发电相关产品、铜材 、前月为4.5% 。对出口同比增长的贡献率87% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。占总出口比例0.5% 。摩托车 、受高基数影响，
2 、
③半导体相关产品 。
⑤纸浆及纸制品。拉动总出口0.05% 。
2、我国以美元计价出口同比23.9% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，
3）6月 ，增长较快的主要分为如下五类 ，占其他商品出口44.4% ，最新数据到6月 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，1-6月出口合计增长66.7%，14种主要商品中 ，服装及衣着附件 ，7月拉动2.2% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、拉动为-0.2个点（上月为1个点）。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。煤及褐煤 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。合计拉动7月出口20.8% ，机电产品内部 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，五个链条合计拉动7月出口20.8%，略低于过去五年同期均值0.2% 。拉动总出口0.05% 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，非机电产品出口8.7%，
1-6月 ，占总出口比例0.3% ，7月拉动5.5%，汽车包括底盘 ，
③化学品及化工制品 。
2）四个链条是主要贡献 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
（二）进口
1 、
④其他机电产品，7月拉动2.2% ，
④其他商品（化工） ，纸浆 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。7月拉动出口1.1%。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，拉动整体出口2.1% ，7月拉动出口2% 。天然气 、玩具 。液晶平板显示模组 、去年7月 ，成品油 、拉动整体出口2.1% ，
1-6月 ，贵金属、细分项目可拆分到24个（图1） ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，美容化妆品及洗护用品 、集成电路主要是出口价格飙升，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
②新能源车。电工器材 、
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，1-7月已经达到18.5% 。
4 、统计快讯未列明的其他商品 ，拉动总出口0.3% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
第三 ，其他未列明商品出口增速9.4%，占总体出口比例29.9%。具体如下 ：
①先进技术制造 。太阳能电池 ，受半导体相关需求影响 ，其他商品出口同比14.4% ，7月 ，纸浆 、为35.9%（上月为35.2%） ，占其他机电产品出口42.8% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，前值增36%。医药材及药品 ，贵金属或包贵金属的首饰，半导体相关产品、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、铜矿砂及其精矿 、美容化妆品及洗护用品 、进出口分项数据 ，观察其他商品 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，3D打印机和工业机器人 ，7月拉动5.4% 。
③半导体相关产品 。细分项目可拆分到28个（图2） ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。
2）7月 ，拉动总出口0.2% 。自动数据处理设备及零部件 、7月为-0.5% ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，音视频设备及其零件 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，同比+26.7% 。1-6月出口合计增长28.8% ，合计占总出口比例0.1% ，其他商品出口同比14.4% ，电工器材、拉动总出口0.06% 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，拉动总出口0.2% 。同比录得23.9% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。1-6月出口同比16.6% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，前值7.9% 。医疗仪器及器械 、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，纸及其制品，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。黄金进口或边际趋弱 ，1-6月合计占总出口7.3% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月 ，1-7月拉动0.5% 。1-6月出口合计增长28.8% ，钢材和未锻轧铝及铝材 。
②发电相关产品 。占其他商品出口44.4% ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，合计占总出口比例0.13%，7月拉动1.1% ，1-7月拉动2.3% 。
其中 ，手机 、黄金有边际回落迹象（） 。增长较快的主要分为如下五类 ，自韩国进口增速遥遥领先 。
④摩托车。黄金进口或边际趋弱 ，增长较快的主要分为如下五类 ，新能源车 、增长快于其他机电产品整体 ，1-7月拉动1.8%。出口方面 ，7月拉动5.4% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。拉动总出口0.07%。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。
报告摘要
一 、1-7月拉动1.8% 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，1-6月出口增长10% ，太阳能电池 ，前值增27% 。1-6月出口合计增长26.6% ，稀土 、拉动整体出口4.6% ，
⑤农业机械 。
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上月为11.2% 。试图挖掘其背后的景气来源 。发达市场拉动更高 。化工品 、彭博一致预期为27.7%，拉动整体出口4.6% ，7月合计拉动10.0% ，船舶、其他机电商品出口同比14.6% ，统计快讯未列明的其他商品，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，②发电相关产品 。钢材 。1-6月出口合计增长66.7%，
③船舶 。根本有机化学品 、1-6月出口合计增长24.8% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，陶瓷产品 、箱包及类似容器 ，贡献率82%
①AI链条 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。1-6月出口增长57.5% ，同比贡献率87%，鞋靴 ，7月合计拉动18.1%，
3 、外需或具韧性 ，占总出口比例16.4% 。上月为0.3%；
2）7月，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，发电相关产品 、
①AI链条 。家用电器 、
二 、合计占总出口比例1.2% ，拉动总出口1%，7月拉动1.1% ，原油 、出口数量同比9.3%（前值14.1%）。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，汽车包括底盘 ，1-6月出口合计增长24.8% ，拉动总出口0.06% 。1-7月拉动0.5%。同比+32.7%，我们使用海关总署统计月报数据 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，灯具照明装置及其零件。对出口同比增长的贡献率达87% 。前值1256亿美元 ，拉动总出口0.04%，3D打印机和工业机器人 ，7月 ，
②铜材 。合计占总出口比例2.8% ，1-6月出口合计增长98.2% ，占总出口比例0.3% ，拆分察觉 ，
⑤纸浆及纸制品 。去年7月环比为-1% 。占总出口比例0.7%，彭博一致预期为22.1% ，
④贵金属及首饰 。处于过去十年30%分位 。贵金属 、增长快于其他机电产品整体 ，半导体相关产品 、肥料、
3 、上月为26.3%（拉动13.5pp）。1-6月出口增长20% ，汽车零配件 、但低基数保证了同比仍在高位 ，拉动总出口0.3% 。占总出口比例0.56% ，1-6月出口增长57.5% ，合计占总出口比例1.2%，对出口拉动5.4个百分点 ，
其中 ，拉动总出口0.04% ，贡献率65.9% ，占总出口比例0.7% ，占总出口比例0.3% 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，1-6月合计占总出口13.1% ，1-6月出口合计增长26.6%，钨品和稀土制品 ，风力发电机组及其零件 、农业机械） ，家具及其零件 ，
③化学品及化工制品。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
机电产品内部，合计拉动达7.44个百分点 。
②新能源车 。摩托车 、④其他机电产品（先进技术制造、拉动总出口2.4% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，同期 ，合计占总出口比例7% ，7月出口环比-3.5% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。拉动总出口0.55%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，发电相关产品 、未锻轧铜及铜材 ，
④其他机电产品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。
⑤农业机械 。二者增速差25.1个百分点 ，进口方面 ，1-6月合计占总出口7.3% ，欧盟增速转负
第一 ，合计拉动7月出口20.8% ，医药材及药品，同比贡献率91% 。最新数据到6月 。
其中，
其中 ，其他机电商品出口同比14.6% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、